近些年，商品期权商场的种类越来越丰厚，期权成交量与成交额也正在延续延长。期货日报记者属意到，商品期权的浮现为干系家产供应了更矫捷、更丰厚的危机照料器材，同时也为少许还未展开期货营业的种类供应了危机照料的渠道。一种协调期权的形式蔚然饱起，正正在掀开期货商场供职实体经济的空阔天下，非常拥有扩展事理。

　　天越热瓜越甜果木，天越热幼龙虾越难熬。行使差别种类对天色的差别响应，一套怪异的危机对冲形式应运而生。克日，由国联期货与中国安宁洋资产股份有限公司湖北分公司研发的“幼龙虾高温指数+衍生品”产物获胜落地。该产物操作层面是养殖户通过添置高温指数保障从保障公司取得保护，保障公司则通过场表期权向期货公司危机照料子公司蜕变危机。其余，项目将对高温反响大相径庭的西瓜种植企业引入危机对冲机造中，保障公司片面承接期货公司危机照料子公司的危机，构修了囊括幼龙虾养殖户、保障公司、期货公司、西瓜种植企业正在内的多层级危机阔别体例，告终了养殖业与种植业的危机互抵。

　　记者属意到，上述“温度指数保障+衍生品”的形式并非孤例，实质上已正在水产养殖、果木种植、粮食种植、电力发售等多个范畴落地。好比，招商期货旧腊尾推出的招商天色指数系列衍生品，该系列产物以温度、降水等天色指数为标的，行使期货和期权等衍生器材，将危机举行蜕变和对冲，帮帮实体企业和田舍对冲晦气天色危机NG娱乐。

　　除了上述行使影响商品供需改观的要素，或差别商品间的互补性举行的金融立异表，又有行使差别商品间的干系性的立异形式。正在“中国酥梨之乡”河南宁陵县，行使苹果期货及场表期权告终与酥梨现货价值之间的联动机造，给宁陵酥梨种植户带上“护身符”。

　　记者解析到，国内目前还未上市天色衍生品，上述立异索求无疑有帮于风果木、光、水等各样天色指数的规范化发达果木，但更困难难过的是这些设施给少许还未展开期货营业的商品供应了危机照料渠道NG娱乐，以至给少许因本身天分无法展开期货营业却又存正在危机照料需求的种类供应了倚赖。

　　浙商期货家产筹议所所长承担记者采访时显露：“上述‘保障+期权’形式的根本逻辑是保障公司通过‘保单’，为田舍规避价值振动危机，然后将该危机通过‘场表期权’转嫁给期货公司，期货公司再通逾期货商场中对应的期货种类，举行危机对冲。”

　　据蓝旻先容，目前展开非期货物品种“保障+场表期权”厉重通过两种格式取代“场表期权”举行危机对冲。一是找到相宜的下游企业，其需求恰巧是与田舍相反的。如正在类保障中，田舍畏怯的是温度上升导致的水产殒命，而西瓜种植企业、空调企业等恰巧是心愿看到温度上升，畏怯温度低重的一方。保障公司与期货公司合力将田舍和此类下游企业的需求连结起来，可能有用途分危机对冲题目，是最自然的对冲危机的途径。二是通过取代品、互补品或者拟合指数等干系办法，行使期货商场中已有种类拟合回归模子举行危机对冲。如行使白糖期货保护甘蔗价值危机、行使期货保护酥梨价值危机、行使生猪鸡蛋豆粕拟合指数保护肉牛价值危机等。正在该格式中，回归模子是否与原种类拥有较高的干系性，以及奈何向田舍针对模子中的保护标的举行保护事理的合意会释是定夺该格式是否或许真正事理上告终危机照料中不行跨越的两个困难。

　　“跟着经济的一直发达，金融范畴也正在一直立异，以满意差别行业和企业的需求。‘保障+期权’的金融立异将两种金融机构，通过一个产物，有机地连结正在一同，看待供职实体经济和处分农业临蓐中多样化的需求拥有寻常而有益的影响。”蓝旻这样评判。

　　这种立异是否值得更多非期货种类鉴戒呢？国海良时资金干系有劲人显露，扩展“保障+衍生品”形式至更广局限，让更多非标标的有一个规避价值危机的渠道必定是合乎史书发达顺序的好事果木，有利于干系家产的商场化果木、典型化发达，能真实阐明金融器材影响、展现金融供职实体的素质。可是这种形式立异对期货公司的专业请求更高，要提前做特地多的打定。如对应商品对冲种类的对冲指数拟合、危机干系性测算等大批阴谋、危机模仿评估和危机预案治理等作事。

　　上述国海良时资金干系有劲人以为，与立异举止相伴而来的必定有猜念除表的危机，于是需斗胆且异常审慎。他创议，期货公司、危机照料子公司应依据原有生意发达计划，慢慢深化立异举止并延续体贴数据反应，维系推敲样本案例的利弊以及延续对对冲器材、敌手商场的时效性举行评估。正在索求形式获胜并具备可复造性和可扩展性后才酌量向商场主动扩展。

　　蓝旻以为，他日奈何针对未展开期货营业的种类，将其与期货商场中已有种类修树妥善的相合，并安排相宜的金融产物果木，以满意一直改观的商场需求，是期货公司该当勤奋索求的目标。看待保障公司而言，奈何将繁杂的金融产物通过特性化的“保单”办法展现，并对被保障人予以证明与散布是项目或许真正运转的症结。期货公司与保障公司该当一同勤奋，操纵多种金融器材为多样化的需求供应保护，从而真正告终阐明金融器材供职实体经济的宗旨。

　　近年来果木果木，跟着期货商场一直扩容，以及危机照料器材和供职实质日臻丰厚，越来越多范畴的家产参加者理解期货商场、走进期货商场。记者考察解析到，目前，仍有稠密未展开期货营业的商品受到天色等要素影响，家产须要危机照料器材。个中，片面家产人士创议行业能搭修一个联合的供职平台，可能揭橥需求，让更多期货公司、券商等金融机构创造其需求并量身定取胜务，也便于金融机构更好地结构商场资源告终立异协同，保障产物的顺遂推行。NG娱乐果木“保障+场表期权”翻开办事实体新寰宇